SK쉴더스 수요예측 실패 이유(feat.상장철회)

 오늘은 SK쉴더스 충격적인 수요예측 흥행실패 소식과 이유에 대해 알아보도록 하겠습니다. 수요예측 흥해실패로 SK쉴더스가 상장 철회를 결정하였습니다. 상장 후 보안업계 시총 1위 자리에 오를 것으로 예상되었던  SK쉴더스는 LG에너지 솔루션(373220)에 맞먹는 기업공개(IPO) 대어로 주목받았으나, 지난주 수요예측에서 기대 이하의 성적표로 인해 상장 철회를 결정하였습니다.

SK쉴더스 수요예측

목차

• 1. SK쉴더스 수요예측 실패
• 2. 수요예측 실패 이유
  • 2-1. 고평가 논란
  • 2-2. 구주매출 46.6%
  • 2-3. 재무 상황
• 3. 전망 및 향후 계획
• 4. 관련 영상

1. SK쉴더스 수요예측 실패

 

 SK쉴더스는 1조원짜리 IPO로 불렸지만, 수요예측 결과 기업에 대한 제대로 된 평가가 이뤄지지 못했음을 진단하고서 상장 철회를 제출하였습니다. SK쉴더스의 상장 철회 소식으로 인해 제2의 LG에너지솔루션이 될 기회는 당분간 미뤄지게 되었습니다. LG에너지 솔루션 청약 대 우리나라 인구의 1/4가 청약을 진행하였던 점을 고려한다면, 이번 상장 철회는 많은 투자자들에게 아쉬움을 남겼습니다. 

 

2. 수요예측 실패 이유

2-1. 고평가 논란

 SK쉴더스가 내놓았던 공모가 희망밴드는 31,000원~38,000원이었지만, 이번 수요예측결과 참패로 인해 25,000원대까지 하향 조정할 것이라는 전망이 나왔습니다.  그 기업에 대한 객관적인 평가, 시선을 느낄 수 있는 부분이 기관의 수요예측결과입니다. 최근 상장한 포바이포의 수요예측 결과는 22년 최고의 경쟁률을 기록하며 1864대 1을 기록하였습니다. 하지만 SK쉴더스의 수요예측 결과는 200대 1에 머물렀다는 점을 참고해볼 때 공모주로서의 매력이 떨어졌기 때문이 아닐까 하는 생각을 하게 됩니다.

 

2-2. 구주매출 46.6%

 구주매출이란 것은 공모주가 상장할 때 기존 주주가 가진 주식을 공개적으로 파는 것을 말합니다. SK쉴더스의 46.6%라는 구주매출의 비율이라면, 상장당일 엄청난 구주주의 주식수가 시장에 쏟아져 나온다는 점입니다. 거의 절반 가까운 구주주의 주식량이 쏟아져 나오게 되면 공모가가 하락할 소지가 많기 때문에 공모주 청약의 큰 단점이 됩니다. 지난주에 청약을 마친 대명에너지의 경우도 이전에 상장 철회를 한 이유가 바로 '구주매출' 때문이었습니다. 공모주청약이 끝난 서종현 대표와 남향자의 구주매출이 38.4%이나 되었습니다. 그렇기에 이번 대명에너지는 서종현 대표의 구주매출을 없애고 남향자의 구주매출을 20%만 하기로 하여 재상장이 되었습니다.

 이러한 점들을 고려할 때 SK쉴더스의 구주매출46.6%를 어떻게든 낮출 수 있는 방법을 찾아야 될 것입니다.

 

2-3. 재무 상황

 SK쉴더스는 SK바이오팜, SK바이오사이언스, SK아이이테크놀로지와 다르게, 자기 자본이 3762억 원이고, 부채가 2조 8890억 원입니다. 부채비율이 768%에 달하는데, 이번 공모주 청약 상장을 통해 1350억 원을 부채 상환 계획을 가지고 있기에, 수요예측 결과가 좋지 않을 수밖에 없었습니다.

 

3. 전망 및 향후 계획

SK쉴더스

 지난 5월 6일 SK쉴더스는 "이번 IPO 과정에서 대다수 기관투자자들로부터 SK쉴더스의 펀더멘털에 대해 긍정적인 평가를 얻었다"며 "다만 지난 수개월 간 상장을 추진하면서 글로벌 거시경제 불확실성이 심화돼 투자심리가 급격히 위축됐으며, 이로 인해 상장을 철회하고 향후 시장 상황을 고려해 기업 가치를 온전히 평가받을 수 있는 시점에 상장 추진을 검토하기로 결정했다"라고 밝혔습니다. 뿐만 아니라, 이번 IPO 과정에서 투자자들의 높은 평가를 받은 사이버 보안, 융합보안 등의 회사의 성장사업을 더욱 확대하고 SK쉴더스만의 차별화된 경쟁력을 위해 경영진과 구성원들의 결속을 더욱 다지기로 하였습니다. 

 SK쉴더스는 이번 공모주 상장 철회 후 재정비해서 재상장할 것으로 내다보고 있습니다. 그 시기가 아직 정확하게 정해져 있지는 않지만, 변동성이 심한 글로벌 경제의 불확실성 속에서 무리한 시도를 하지는 않을 듯합니다. 하지만, 다음 공모주 청약에서는 투자자들에게 어떤 식으로 매력을 어필할지 매우 궁금해집니다. 위의 흥행실패 이유 3가지 정도를 개선할 수 있다면, 규모로 보나 회사의 성장성 측면에서 보나, 수요예측 흥행에 실패하는 일은 없을 것이라 생각합니다. 

 

4. 관련 영상

출처 : 유튜브 공모주식마사지맨

 

2022.05.03 - [분류 전체보기] - 보잉 주가 전망(feat. 항공 관련주/코로나 회복 관련주)

보잉 주가 전망(feat. 항공 관련주/코로나 회복 관련주)

2022.05.03 - [분류 전체보기] - 삼성SDI 주가 전망(feat. 배당금 지급일)

삼성SDI 주가 전망(feat. 배당금 지급일)

2022.05.01 - [분류 전체보기] - 종합소득세 신고 대상(ft. 신고기간/세율/환급)

종합소득세 신고 대상(ft. 신고기간/세율/환급)